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重磅!美聯儲加息25個基點 將這樣影響你的錢袋子

文章來源:中國建筑企業協會    最后更新時間:2016-12-22    閱讀次數:

  北京時間本周四凌晨,“忽悠”加息一年不見動靜的美聯儲公布了最新的利率決定。12月FOMC會議宣布加息25個基點,新的聯邦基金目標利率將處于0.5%-0.75%的區間,這是美聯儲時隔一年后再次加息,也是十年半以來美聯儲第二次加息。據FOMC決議聲明顯示,本次利率決議是一致通過,預計2017年將加息三次,未來加息路徑會更迅速。

  美聯儲宣布加息后,市場出現大幅波動。美元指數大幅沖高刷新近期高點,黃金日內下跌近1%,原油下跌超2%,美國國債收益率上升且短端升幅高于長端,美股先沖高再下跌。

  那么美國加息會對全球市場帶來什么樣的影響呢?中國央行會調整貨幣政策上演加息一幕嗎?如果中國真的迎來加息,投資者應該注意哪些投資風險?今天就這些問題筆者試做分析。

  美國再次加息 資金虹吸效果顯現

  美聯儲加息周期啟動,按照美國新當選總統特朗普的想法是這樣的:加息將會造成美元更加強勢,這樣美國將會在全球普遍寬松的情況下吸引資金進入美國,從而參與其在競選期間不斷提到的基礎建設中來,拉動美國經濟增長。

  其實這種邏輯確實現在已經顯現其威力,美國市場對全球資金的虹吸效應近期出現苗頭。來自資金流向監測機構EPFR的數據顯示,美國股基以及和特朗普政策相關的行業基金連續吸引到大量資金涌入。該類基金在特朗普當選美國總統后連續四周吸引到資金凈流入。

  不斷復蘇的美國經濟,逐步加息以及由此產生的加息預期,今后將長期主導全球資本的流動方向,這樣就會給新興經濟體還將面對本幣貶值、資本外流的壓力。中國將如何面對新的挑戰呢?

  中國央行2017年或將加息

  對于美國加息,中國后續會有何動作?筆者認為明年中國加息或將上演。

  我們先來看看最近的數據,國家統計局12月9日公布數據顯示,中國經濟數據開始轉好,11月CPI同比增長2.3%,PPI同比增長3.3%,兩者都超預期,特別是PPI預期為2.3%,前值則只有1.2%。

  從上圖我們可以看出,CPI連續四個月上漲,然后緊跟著就是中國的春節,可以預測的是這個數據還將不斷走高,而通脹歷來是貨幣政策最會考慮的重要因素,如果明年年初通脹突破3%,央行有必要動用貨幣手段,加息一次不是不可能的。而且之所以能加息的另一個重要原因是,中國經濟的重要指標PPI也在不斷走好,這佐證了經濟不斷回暖的趨勢。當然這個還需要一段時間的觀察,如果經濟能夠確認企穩(重點觀察固定資產投資、房地產投資、企業主營業務收入),而通脹已經趨勢性上行,那么央行是不是應當考慮適度加息?

  筆者認為有加息的必要還有一個非常重要的因素是,人民幣貶值壓力非常大。自人民幣正式加入SDR以來,人民幣持續貶值,主要是受到美聯儲加息的影響,美國國債收益率上升,美元指數大漲的打壓。而且眾所周知,由于美國加息形成的虹吸效應,資金出海的需求非常強烈,我們從周邊的高凈值用戶的投資中可以窺見一斑。如果中國國內能夠加息,將會從某種程度把資金留在國內,有助于緩解人民幣貶值壓力;市場普遍認為美聯儲不僅會加息,并且將在2017年提升加息的頻率,這就給中國央行的貨幣政策造成非常大的壓力,適當加息防止資金外流也是必要的手段。

  當然能否加息的關鍵還是要看實體經濟的發展,貨幣政策收緊究竟會對資產價格造成多大沖擊,這都是央行需要考慮的。如果PPI、CPI等各項經濟指標支持加息政策出臺,假設成了現實,我們應該怎樣調整資產配置呢?

  加息之后,我們怎么辦?

  加息作為非常重要的貨幣手段,往往一發而動全身,下面就一起來看看加息對我們投資將會有什么影響?

  買房還是賣房?

  從歷史趨勢來看,幾乎每次貨幣政策的轉向,往往伴隨的是房價在一定時間內的高點和低點。每一輪加息周期往往會意味著樓市將會迎來一波調整,而每一次降息周期往往會帶來一波房價的上漲,大家可以看看近幾年的情況,概莫能外。而且最近的決策層的意思已經很明確,大力發展實體經濟是明年工作的主基調。沒有實體經濟的支撐的資產泡沫早晚是要破裂的。如果美國加息之后中國明年加息,貨幣將會明顯收緊,房地產有望迎來一波調整,我們可以看看你的周邊,動輒幾百萬的房價確實讓人吃不消。如果加息你還沒有買房,筆者建議你可以等等看,房價還有下跌的空間。這里要特別提醒的是,一線城市的核心地段你就不要有什么幻想了,很難下跌;如果是二線三線城市反倒可以觀望靜等回到比較合理的價位。如果你是賣房的話,第一次加息的時點就是你要賣出房產的時刻了,當然我指的是這一輪貨幣調整周期。如果放長遠五年十年,房價會不會再次創出更高的價位,這里受影響的因素太多,需要綜合考慮。

  黃金要不要買點?

  今年前半年最火爆的投資品種非黃金莫屬,一路飆漲讓人咋舌,但是加息之后黃金將何去何從?

  剛剛過去的一周,黃金在多重因素影響下再度大幅下挫,連探新低,令市場大跌眼鏡。事實上,上周黃金市場相當低迷,盡管有意大利改憲公投失敗這一“黑天鵝”,亦未對黃金造成明顯的提振,而美國加息使得黃金再次承壓。而值得注意的是黃金ETF基金持倉11月也遭各路資金減持,引起機構關注。黃金ETF持倉在11月份共減少108噸,這是自2013年6月以來減持最多的月份,排歷史上減持最多的第五位。

  而且一般情況下,美元走勢和黃金走勢是呈現負相關的關系。隨著美國經濟不斷走好,美元勢必一路走強,這都對黃金走勢形成壓制。

  如果從當前的各種市場因素來看,當前并不是購買黃金的最好時機,風險較大。明年黃金的避險需求和實物季節性需求能否重現,并不斷提振黃金行情,現在還需要邊走邊看。

  炒股還有戲嗎?

  若美國和中國加息成行,意味著年底國際資本將會從其他國家回流美國,對美國股市是一大利好,對中國股市的影響顯然是負面的。從美聯儲歷次加息情況來看,加息當日中國股市漲跌不一,但是一個月后走勢都是下跌。這就需要股民在年底這段時間不要那么樂觀了,再加上近期保險資金的問題,指望短期A股繼續上漲并上演主升浪行情已經不太現實。如果明年中國央行也步入加息行列,整個2017年預計A股應該是個震蕩市,但是也不要太悲觀,結構性機會還是有的,關鍵看你的運氣和造化了。

  大宗商品市場和外貿市場會怎么變化?

  一般而言,如果在其他因素不變的情況下,因為大宗商品的價格是用美元標示的,所以當美元升值的時候,大宗商品(包括黃金)的價格就下跌;當美元貶值的時候,大宗商品的價格就上升??峙?017年大宗商品就沒有2016年這么出風頭了。

  外貿市場方面,因為美元升值,人民幣相對貶值,整體上不利于中國的出口企業。而中國赴美留學、旅游、購物、代購都會受到不利影響。

  人民幣貶值壓力大投點什么好?

  美聯儲加息之后,美元利率上升,美元理財產品收益率也將隨之走高??梢再徺I美元計價的QDII基金。作為國內機構投資國外資本市場的基金,部分QDII會分為人民幣計價和美元計價兩種,它們之間的區別只是計價貨幣的不同,投資標的都是一樣的。如果明年中國也加息,到時候你還要計算錢放在什么地方更合算。

  港股美股要不要投資?

  相對A股而言,港股具有明顯額估值優勢,隨著深港通開通,AH股之間的估值差價將會逐漸縮小,價值重估的過程中也蘊含著了投資機會。在此背景下,投資者可以在香港開戶直接買賣股票,另外也可以購買港股ETF等產品。受經濟基本面好轉所帶動,美股近期迭創新高。也值得考慮,尋找合適的渠道進行投資。這里筆者需要提醒的是,美股、港股交易規則、費率等均與A股市場不同,投資者務必注意風險。


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